原标题：量化ESG的社会价值：SROI社会投资回报——深圳市投资基金同业公会宣传栏

  在当今社会，慢慢的变多的组织通过建设可持续商业模式，创造对社会和环境积极的影响。然而，传统的财务报表无法全面反映出这些社会效益价值的创造。因此，SROI（Social Return on Investment，社会投资回报）应运而生，作为一种量化社会价值的方法，它帮助组织理解他们的投资和活动对社会和环境的积极影响，更好地衡量其活动对可持续发展目标的贡献，并做出相应的决策来促进可持续发展。

  SROI是一项对社会投资所带来的社会价值进行“货币化”计算的工具，旨在将环境、社会和经济成本与收益进行整合。

  这个概念最早在2000年由美国的罗伯特企业未来的发展基金（the Roberts Enterprise Development Fund）首次提出，主要使用在于企业可持续发展和社会与环境影响的价值核算。2008年，英国政府第三部门办公室（Office of the Third Sector）和苏格兰政府联合支持编撰SROI评估指南，进一步明确SROI所包含的详细的细节内容，并自此逐步在全球获得更广泛的支持。

  SROI的计算是通过将项目成果的货币价值进行折现，减去项目投入所花费的资金，得到最终的SROI结果。但SROI的体现形式并非仅仅是一个简单的数字，它主要用来衡量利益相关方所感受或者体验到所产出的价值，并将其用数字化的方式表达出来。如果社会投资回报率为3：1，即表明1元钱的投资可产生3元钱的社会价值，而并非产生3元钱的财务回报。

  在这一阶段，利益相关方参与描绘影响力图（Impact Map），该图表反映了投入、产出和成果之间的关系。具体而言，组织将根据利益相关方的参与情况来完成影响力图，在图中详细说明项目如何利用特定资源投入来开展特定活动得到活动产出，并对利益相关方产生一定的影响（即成果）。通过利益相关方的参与，组织能获取各种观点和数据，确保成果的描述准确反映了真实的情况，进而测量和定价对利益相关方产生直接影响的成果。

  在这一步骤中，我们应该明确“产出”与“成果”概念的区别。以培训活动为例，如果一项职业培训的目标是帮助受训人找到工作，完成培训是产出，找到工作才是成果。

  证明成果和定价是SROI分析中的重要步骤。在这一阶段，需要找到相关的数据来证明成果是否发生，并为这些成果赋予适当的价值。这一些数据指标包括客观指标和主观指标，确保对成果进行客观和综合的评估。其中主观指标可通过与利益相关方沟通，了解其如何察觉项目产生的影响，进而制定指标。在确定最终成果指标时，组织需要仔细考虑指标的可测性、指标核算的成本，以及确认在未来仍可使用这一些指标做到合理测量。而在为成果定价时，SROI提供了一系列方法，包括：（i）寻找来源简单的、可用货币衡量价值的等价物；（ii）直接询问人类对于事物的价值评价而给事物定价；（iii）通过推断相关市场交易商品的价格进行定价等多种方法，用于衡量非交易产品对不同利益相关方的社会价值。

  在收集成果的证明材料并将其货币化的过程中，需要确保只考虑那些与项目直接相关且受项目影响的变化，剔除与项目无关的因素。需要被纳入SROI分析考虑的因子包含四大类：（i）无谓因子（Deadweight）：用来衡量不管干预活动是否发生而总会出现的成果部分；（ii）移转因子（Displacement）：用来表明有多少成果被其他成果所替代；（iii）归因因子（Attribution）：用于明确多少比例的成果来自于组织的贡献；（iv）衰减因子（Drop-off）：用于说明未来几年中，项目效果逐渐减退的程度。这一步骤确保了SROI结果的准确性和可信度。

  在这一阶段，将所有正负效益相加，并将成果与投入作比较，计算SROI值，用于度量项目成果的货币价值与项目投入之间的关系。此外，组织还可以测试SROI结果的敏感性，通过模拟不同假设和情景，评估SROI值的变化。

  最后一步至关重要，即将SROI研究结果与利益相关方分享，并提供反馈。此外，将SROI应用常态化，并进行报告核验，能大大的提升信息透明度，以此来实现更好的社会影响评估和项目的社会价值管理。

  SROI为组织提供了一种综合而有力的评估方法，使其能更全面地了解其活动的影响，并促使其朝着可持续发展的目标迈进。通过应用SROI框架，组织能更加精确地量化和管理环境和社会价值，从而推动社会变革和创造可持续的发展。在一个越来越关注社会责任和可持续性的时代，SROI将成为组织评估和改进其影响力的重要工具。

  台积电严格遵守SROI分析的六大步骤，首先明确能源管理行动计划所涉及的利益相关方，包括台积电公司、台积电员工、供应商、社会公众和其他参与行动计划的公司。台积电进一步梳理2016年和2017年能源管理的“投入-活动-产出-成果”事件链，为成果制定具体指标，得出两年节能⼯作的SROI值，并经过敏感性分析，调整重要模型参数，得到最终SROI结果。

  *注：不间断电源指的是一种含有储能装置的不间断电源，大多数都用在给部分对电源稳定性要求比较高的设备，提供不间断的电源。

  经计算，台积电2016和2017年能源管理的总影响额为新台币29.06亿元，经敏感性分析调整，得出最终SROI的范围在新台币19.38亿元⾄29.13亿元之间。台积电将以上内容公开披露于《2017年企业社会责任报告》中，以具体的量化数据，帮助公司向投资者和其他利益相关方传达其社会价值创造能力，增强公司的声誉和吸引力。同时，台积电也可以通过SROI的分析过程，明确公司开展的实践是不是达到希望取得的目标或取得有意义的成效，揭示公司能源管理行动的盲点与机会，有助于公司优化资源分配，改进决策过程，以提升整体绩效。

  然而，从台积电的案例中，我们也能够正常的看到SROI分析存在挑战和限制。首先，成果指标需与利益相关方充分沟通确定，而不同利益相关方的理解存在主观差异，无法准确描述，导致成果指标的不确定性；其次，对于定性成果指标，将非财务价值转化为货币价值是一项复杂的任务，等价物的选择较为随意，涉及许多假设和估计；最后，SROI分析需要大量的数据和信息，对公司来说可能是一项耗时且成本比较高的任务。

  结论：SROI（社会投资回报）提供了一个量化社会价值的框架，考虑财务回报和广泛的社会价值创造，以货币化形式衡量其对环境和社会的影响，进而促使其采取积极措施以最大限度地发挥其潜力。尽管面临一些挑战，但这些挑战并不能削弱SROI的重要性和实用性，慢慢的变多的组织开始采用SROI框架来评估他们的社会和环境影响，应用SROI以全面、综合的方式评估可持续发展行动绩效，有力推动社会变革和全球可持续发展作出贡献。